【投资股权】泡泡玛特将于12月中下旬在港上市,IPO估值或超60亿美元

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据IPO早知道新闻,港交所官网于11月22日晚间披露潮水玩具公司泡泡玛特国际团体有限公司(以下简称“泡泡玛特”)通过聆讯的招股说明书,和担任联席保荐人,预计于12月中下旬正式挂牌上市。

泡泡玛特本次赴港IPO的募资规模预计为2至3亿美元。据《IPO早知道》领会,泡泡玛特的IPO估值或超60亿美元,而在泡泡玛特在上市前最后一轮融资时25亿美元的估值远低于这一数字。

IPO前,曾在天使轮即投资泡泡玛特的持有超5%的股份,为最大机构投资方;红杉中国和正心谷划分持有4.87%和3.43%的股份;此外,华兴新经济基金、黑蚁资源、蜂巧资源等同样为持股跨越2%的投资方;蜂巧资源首创以及黑蚁资源合资人何愚担任非执行董事。

凭证弗若斯特沙利文的讲述,按2019年的收入及2017年至2019年的收入增速盘算,泡泡玛特已是中国最大且增进最快的潮水玩具公司。其中,按2019年零售额盘算,泡泡玛特在中国潮水玩具市场的占有率为8.5%。

在泡泡玛特看来,IP是其最为主要的竞争壁垒。

停止2020年6月30日,泡泡玛特共运营93个IP,包罗12个自有IP、25个独家IP以及56个非独家IP。其中,泡泡玛特上半年推出16个新IP,预计下半年推出14个或以上IP

而“Molly”无疑是最具代表性的一个IP,Molly的创作者王信明更是泡泡玛特的直接股东

2016年,泡泡玛特最先与王信明相助,并最先Molly的大规模商业化。2019年,基于Molly形象自主开发的潮水玩具产物发生的收入为4.56亿元,前四大IP发生的收入均跨越1亿元。

销售渠道方面。停止2020年6月30日,泡泡玛特的销售和经销网络主要分为5大类:其一是主要位于中国33个一二线都会主流商圈的136家零售店;其二是位于62个都会的1001家创新机械人商铺,其可提供交互式的有趣购物体验;其三则是天猫旗舰店、泡泡抽盒机、葩趣等线上渠道;其四是北京国际潮玩展和上海国际潮玩展;第五则是批发渠道,包罗海内的25家经销商以及外洋的22家经销商。

其中,线上平台是增速最快的一个渠道,2017年至2019年的收入占比划分为9.4%、20.0%和32.0%,2020年上半年的占比进一步提升至40.9%。

值得注重的是,2020年上半年泡泡玛特天猫旗舰店的收入为1.47亿元,较2019年同期的0.67亿元增进122.2%;而「泡泡抽盒机」小的上半年的收入为1.62亿元,同比增进72.3%

此外,为增强粉丝黏性,泡泡玛特选择推出会员设计,停止2020年6月30日的注册会员数为360万。2019年,泡泡玛特注册会员的整体复购率为58%,高于中国潮水玩具零售市场十大玩家平均约为50.4%的整体复购率。

用户画像上。泡泡玛特的粉丝群主要笼罩15至35岁、拥有高消艰苦、热衷分享和展示的人群。

2017年至2019年,泡泡玛特的营收划分为1.58亿元、5.15亿元和16.83亿元,复合年增进率为226.3%;2020年上半年,泡泡玛特的营收为8.18亿元,较2019年同期的5.43亿元增进50.5%。

按产物及IP种别来看,包罗PUCKY、the Monsters等独家IP与包罗Molly、Dimoo等自有IP在泡泡玛特总营收的占比越来越靠近,而“Molly”这个曾最为倚赖的IP收入占比则呈逐年递减趋势,2020年上半年的收入占比甚至已略低于Dimoo和PUCKY,这主要由于因疫情影响,泡泡玛特调整了公布Molly系列产物的时间表

2017年至2019年,泡泡玛特的净利润划分为160万元、9950万元和4.51亿元,净利润率划分为1.0%、19.3%和26.8%;毛利率则划分为47.6%、57.9%和64.8%。

2020年上半年,泡泡玛特的净利润为1.41亿元,较2019年同期的1.13亿元增进24.7%;净利润率为17.3%,低于2019年同期的20.9%;毛利率为65.2%,高于2019年同期的60.8%。

停止2020年6月30日,泡泡玛特拥有的现金及现金等价物为8.22亿元。

此外,泡泡玛特亦弥补披露了前三季度的业绩情形。

2020年前三季度,泡泡玛特的营收从2019年同期的10.34亿元增添49.3%至15.44亿元;毛利率从2019年同期的63.7%提升至64.0%;盲盒产物销量从2019年同期的16111个增添70.5%至27476个;盲盒产物的平均售价则从2019年同期的49元下降6.1%至46元

至于未来的生长计划,泡泡玛特仍将围绕“IP”睁开,包罗增强内部的IP挖掘能力、增添自有IP的数目、增强IP再设计与商业化能力、延伸IP生命周期、增强差异IP之间的相助等。