本周现券期货宽幅震动走强,LPR下调预期再度升温|债市综述

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所属分类:投资理财
摘要

//债市综述//3月18日,资金转宽及疫情未缓,现券期货整体走势偏暖。国债期货全线收涨,银行间主要利率债收益率窄幅波动,短券表现略好;银行间市场资金面均衡偏宽,隔夜及七天回购利率继续小降;地产债走势分化涨跌不一,“19禹洲02”涨近58

// 债市综述//

3月18日,资金转宽及疫情未缓,现券期货整体走势偏暖。国债期货全线收涨,银行间主要利率债收益率窄幅波动,短券表现略好;银行间市场资金面均衡偏宽,隔夜及七天回购利率继续小降;地产债走势分化涨跌不一,“19禹洲02”涨近58%,“20融创01”跌超23%。

买卖员表示,3月MLF降息预期落空后,本月LPR下调期待亦明显减弱,不过伴随金融委发声维稳,这一预期再度抬头。3月LPR有望调降,而为了进一步稳地产,对于此次五年期以上补调的憧憬升温。

周五,国债期货午后小幅拉升,全线收涨。10年期主力合约涨0.16%,5年期主力合约涨0.15%,2年期主力合约涨0.09%。全周来看,国债期货全线上行,10年期主力合约累计涨0.45%,5年期主力合约涨0.17%,2年期主力合约涨0.06%。

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(图片出处:Wind金融终端)

A股方面,上证指数早盘整理为主,煤炭、建筑、水电等造好;午后保险、银行板块渐渐发力,上证指数飞速扩大涨幅,地产板块趁势而起。上证指数收盘涨1.12%,创业板指涨0.11%;大市成交不足一万亿元,上日为1.2万亿元。本周,上证指数跌1.77%,创业板指涨1.8%。

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(图片出处:Wind金融终端)

信用债方面,地产债走势分化涨跌不一,“21阳城01”跌近30%,“20融创01”跌超23%,“21宝龙MTN001”跌超15%,“18富力08”跌超11%,“21沪世茂MTN001”、“20融创02”和“21碧地01”跌超9%,“21融创03”和“16富力07”跌超8%,“17阳光城MTN004”、“16融创07”跌超7%;“17阳光城MTN001”涨超95%,“19禹洲02”涨近58%,“19龙控01”涨8%,“19世茂03”涨超7%,“19世茂G3”、“20正荣03”和“20融信03”涨超4%。

除此之外,“PR兴义债”跌超30%,“15青国投MTN001”涨超54%,“20大连万达MTN002”涨超22%,“17兰州城投PPN004”涨近5%;“20兰州建投(疫情防控债)PPN001”跌超11%,“20大连万达MTN004”跌超8%。

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(图片出处:Wind金融终端)

银行间市场周五资金面均衡偏宽,隔夜及七天回购利率继续小降,税期渐远央行公开市场逆回购操作顺势减量;不过可跨月的14天期价格则偏高。买卖员指出,逆回购仍彰显央行扶助态度,跨月资金价虽居高,但多数机构现在并不急于拆借;月底流动性估计也不需要太担忧,这次金融委表态后,估计央行逆回购也会随时出马。

周五央行拓展了300亿元7天期逆回购操作,本周央行公开市场全口径净投放1900亿元。Wind数据显示,下周央行公开市场或有1400亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期100亿元、100亿元、100亿元、800亿元、300亿元。

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(图片出处:Wind金融终端)

‍华林证券称,受疫情和税期影响,日前市场单日资金成交量连日降低,更多机构融入7天、14天等长期资金跨税期和抵御疫情影响,部分机构直接融入跨季资金,考虑到3月为季末,现在2.60%附近的14天资金在合理水平。市场对于降准仍有期盼,日内国债期货拉涨或受该预期影响,关注下周LPR。

华创固收觉得,目前仍处于货币政策的发力窗口,金融委需要央行主动作为,较为明确的是维护信贷的增长,配合的货币宽松操作仍有必要,况且房产市场的“负反馈”并未打破,货币政策作为预期管理工具仍有发力空间,4月降息或降准落地的可能性均存在,降准落地的可能性更高,以保持政策发力的态势,帮助经济增长动力的修复。

// 债市要闻 //

1、财政部:正抓紧测算分配分区域专项债限额

据中证报,现在全国人大已批准2022年地方政府专项债务限额,财政部正抓紧测算分配分区域限额。下一步,财政部将按程序报批后准时下达各地新增地方政府债务限额,并继续研究加大和健全地方政府债务管理的政策手段,指导地方做好债券发行用工作。

2、证监会:深入推进公募REITs试点,进一步促进投筹资良性循环

证监会表示,目前正会同有关部委,进一步深入推进基础设施REITs试点,健全规范机制,拓宽试点范围,更好发挥公募REITs功能用途,进一步促进投筹资良性循环,帮助实体经济进步。一方面,正研究拟定基础设施REITs扩募规则,现在证监会正指导交易平台抓紧拟定REITs扩募规则,将当令征求市场建议。另一方面,抓紧推进保障性出租住房公募REITs试点项目落地。现在,证监会正会同有关部委研究推进保障性出租住房REITs试点工作,尽快推进项目落地。

3、上交所召开债券市场座谈会,聚焦“一带一路”企业筹资难题

据中国证券网,上交所召开债券市场座谈会,聚焦“一带一路”企业筹资难题。本次座谈会是上交所召开的服务国家策略系列座谈会之一,旨在充分发挥债券市场筹资功能,帮企业拓宽筹资途径。

4、海南网信办联合三部门约谈雅居乐及有关房产服务网站

海南网信办联合省住建厅、省市场监督管理局、省公安厅就涉嫌长期发布涉“不限贷、不限购”“购房不需户口社保”等互联网不真实广告信息的问题约谈海南雅居乐房产开发公司、海南美房网科技股份公司,同时对其他4家房产服务类网站平台提出经营提醒。

5、阳光城:50亿元四期中票加速到期后未能按期足额偿付本息

阳光城通知称,因受宏观经济环境、行业环境、筹资环境叠加影响,公司流动性出现阶段性紧张,加之有关债务筹资工具加速到期,致使出现“17阳光城MTN001”、“17阳光城MTN004”、“20阳光城MTN001”、“20阳光城MTN003”未能如期偿还的状况。

6、尚隽商业保理:“21尚隽保理ABN001”展期及要点变更

尚隽商业保理(上海)公司通知称,3月17日“21尚隽保理ABN001优先”和“21尚隽保理ABN001次”在完成展期后初次兑付后,已在银行间市场清算所股份公司完成了预期到期日的要点变更,“21尚隽保理ABN001优先”变更后的预期到期日为2023年3月17日,“21尚隽保理ABN001次”变更后的预期到期日和兑付日2023年3月17日。

7、大公:下调正邦科技主体信用等级至AA-,评级展望调整为负面

大公通知称,生猪市场价格的大幅波动等原因致使正邦科技收益大幅亏损,盈利能力恶化,同时短债重压上升,面临肯定经营和流动性重压。因此,大公决定将正邦科技主体信用等级由AA调整为AA-,评级展望调整为负面,“17正邦01”信用等级保持AAA。

8、联合资信:下调南通三建主体及有关债项信用等级至B+,展望负面

联合资信通知称,截至本通知出具日,“19南通三建MTN001”偿债资金尚未筹备到位,且持有人通知有关议案是不是能获得通过存在不确定性。联合资信决定将南通三建主体长期信用等级下调为B+,将“19南通三建MTN001”的信用等级下调为B+,评级展望为负面。

9、联合资信:下调鹏博士主体及有关债券信用等级至BBB,评级展望为负面

联合资信通知称,因为鹏博士本次拟购回债券价格为75元/张,低于面值,与债券发行时约定的条约不符,同时考虑到公司主业经营情况仍未得到改变,子公司鹏博士投资控股香港公司USD债券展期、债券重组等工作仍没有完成,综合评估,联合资信确定将公司主体长期信用等级由A下调至BBB,将“17鹏博债”和“18鹏博债”的信用等级由A下调至BBB,评级展望为负面。

10、新城控股:部分董事和高级管理职员拟购买低于2000万元公司债券

新城控股通知称,部分董事和高级管理职员拟购买低于2000万元公司债券,债券购买计划推行期间为3月21日至6月20日。

// 资金市场 //

公开市场操作:

央行通知称,为维护银行体系流动性合理充裕,3月18日以利率招标方法拓展了300亿元7天期逆回购操作,中标利率2.10%。Wind数据显示,当日100亿元逆回购到期,因此当日净投放200亿元,本周央行公开市场全口径净投放1900亿元。

Wind数据显示,下周央行公开市场或有1400亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期100亿元、100亿元、100亿元、800亿元、300亿元。

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资金面(CP):

银行间市场周五资金面均衡偏宽,隔夜及七天回购利率继续小降,税期渐远央行公开市场逆回购操作顺势减量;不过可跨月的14天期价格则偏高。买卖员指出,逆回购仍彰显央行扶助态度,跨月资金价虽居高,但多数机构现在并不急于拆借;月底流动性估计也不需要太担忧,这次金融委表态后,估计央行逆回购也会随时出马。

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// 利率债市场 //

利率债成交走势(TBCN):

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最活跃利率债成交统计(BBQ):

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10年国债连续活跃行情(GZHY):

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10年国开连续活跃行情(GKHY):

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T2206日内走势(TF):

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// 信用债市场 //

信用债成交基准统计(CBCN):

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信用债成交活跃统计(BBQ):

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信用债成交偏离监控(BBQ):

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// 同业存单 //

同业存单发行(NCD):

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同业存单成交(NCD):

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同业存单成交偏离监控:

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// 债券发行 //

3月18日,债券市场共发行215只债券,总发行量3282.22亿元,178只债券到期,16只债券提前兑付,5只债券回售,1只债券赎回,总偿还量1729.48亿元,当日净筹资额为1552.74亿元。

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从发债种类看,3月18日,债券市场共发行国债1只,同业存单161只,金融债4只,企业债5只,公司债17只,中期票据5只,短期筹资券16只,定向工具1只,资产支持证券3只,可转债2只。

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建行-万得银行间债券发行指数(CCBM):

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(图片出处:Wind金融终端)

// 招标状况 //

1、财政部91天期贴现国债中标收益率1.873%,边际中标收益率1.9365%,全场倍数3.32,边际倍数2.56。

2、进出口行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据买卖员透露,进出口行1年(剩余0.48年)、1年固息增发债中标收益率分别为1.9562%、2.1239%,全场倍数分别为4.48、4.39,边际倍数分别为2.33、6.5。

// 银行间债券市场买卖结算日报 //

3月18日(周五),全国银行间债券市场结算总量为43,118.08亿元,较上日降低2.71%,买卖结算总笔数为22,027笔。其中,质押式回购37,330.54亿元,买断式回购242.96亿元,现券买卖5,122.28亿元,债券借贷422.30亿元。银行间债券市场回购利率涨跌互现,其中,7天回购利率降低2.6bp至2.159%。

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// 债券重大事件 //

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// 国外信用评级大全 //

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