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中国人民银行11月12日发布最新数据：10月人民币贷款增加5136亿元，同比（比上年同期）多增480亿元，但相较9月的1.05万亿元，少了一半还多。
中国人民银行11月12日发布最新数据：10月人民币贷款增加5136亿元，同比（比上年同期）多增480亿元，但相较9月的1.05万亿元，少了一半还多。
5136亿元的新增信贷规模，创下了2014年1月以来的近两年新低，也大幅低于此前多家机构7500亿元左右的预期。信贷数据被腰斩，再加上连日来公布的CPI（居民消费者价格指数）、工业、投资等数据均不如预期，已经有机构开始预测，决策者可能需要再出刺激政策了。
雪上加霜的是，包含了信托等影子信贷的社会融资规模10月缩水了三分之二。央行数据显示，今年10月，社会融资规模增量为4767亿元，分别比上月和去年同期少了8523亿元和1770亿元。
其中，外币贷款、未贴现的银行承兑汇票是10月缩水最多的部分：对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1317亿元，同比多减628亿元；未贴现的银行承兑汇票减少3694亿元，同比多减1283亿元。
市场分析人士指出：“10月新增贷款大打折扣，一是受到季节性因素影响，10月本身就是传统淡季，再加上国庆假期减少了工作日天数；二是经济下行压力大，实体经济贷款需求不旺。”
“但是，受到此前降准降息的影响，同时10月存款表现也相对较好，使得M2维持13%以上的高位。接下来货币政策应该还是会保持稳健，虽然今年初以来央行已经多次降准降息，给外界造成了货币政策宽松的印象，但央行更多的考虑是为了弥补基础货币的缺口，因此，相比降息，降准的空间更大。”
不完全是坏事
事实上，在舆论一边倒地认为数据过低，慨叹经济下滑压力巨大时，大型商业银行资深市场分析师韩会师认为，偏低的信贷数据不能说完全是坏事，因为这个5136亿可能是我们的企业和银行逐渐在经济转型期恢复理智的一个积极信号。
具体来说，在2009年之前，我国人民币信贷每年的增量也就3、4万亿人民币，平均每月3-4千亿的信贷投放是非常正常的数字。
从2008年11月开始，为配合大规模投资，银行信贷才开始爆炸式增长，2009年1年的贷款增量就达到9.6亿，2009-2011年3年的人民币贷款增量总和约24.5万亿，而2006年我国人民币贷款余额才仅有22.5万亿元。换句话说，3年的贷款增量超越了建国后50几年的贷款增量总和。
很明显，社会财富和国民经济的增长速度与信贷的过快增长是不匹配的，这也为最近几年大规模的银行坏账埋下了隐患。随着经济增速不断下滑，房地产、煤炭、冶金、钢贸等等行业的信贷风险集中暴露，银行的坏账处理压力持续不减，在这种情况下，银行的放贷冲动自然会降低，但这主要是银行在自身经营压力增大后的理性反应。
因此，我们总不能鼓励银行为了数据上好看而饮鸩止渴吧。
