【投资韶关】同程艺龙敲钟在即锐减集资额,抱紧BAT才是OTA的生计之道

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同程艺龙控股有限公司(以下简称“同程艺龙”)距离港股敲钟仅剩一步之遥,而其公然募股集资额度突然锐减,较此前听说中的8亿美元大削七成至最多约18亿港元。业内人士示意,融资设计调整与港股市场整体不振有关。

亦有业人士向蓝鲸产经记者示意,同程艺龙上半年盈利可观,若是没有意外,将成为2018年以来少数以盈利状态登录港股的企业。从中折射出整个行业的现状,即拥有强势流量加持才是OTA的盈利之道,除了抱紧BAT大腿,OTA还能做什么?

市场环境不佳,同程艺龙锐减集资额

11月13日,同程艺龙对外披露,设计在香港首次公然募股(IPO)集资最多约18亿港元,建议招股价区间每股9.75港元至12.65港元。而此前的信息显示,同程艺龙设计刊行约1.44亿股,相当于经扩大后总股本6.4%,其中90%为国际配售,10%为香港公然发售。11月14日,同程艺龙正式最先招股。

这与此前市场上听说的同程艺龙有意集资8亿美元的金额相去甚远,相当于锐减七成。有新闻称,美股OTA企业的不佳显示,也让投资者对于即将上岸港股的同程艺龙多了一份忧虑,事着实今年上岸港股的科技企业中,破发已成为常态,尤其是近期港股随美股外围急挫,新股市场遭遇不小阻碍,同程艺龙也随即大削集资额度至2.32亿美元(18亿港元)。

对此,同程艺龙相关事情职员并未直接回覆蓝鲸产经记者的提问。

不外,有靠近这次生意的知情人士对蓝鲸产经记者示意,2018年香港资源市场环境不太好,在港上市的IPO企业又异常麋集,而融资率是有限的,投资者会有自己的思索,在同程艺龙业绩对照好的靠山下,若是强硬的把集资额放大并不是一个好选择。“市场环境不佳的情形下,同程艺龙只出售一部门股权,上市后再增发,投资者可能会感应投资时机更合适。”

香颂资源执行董事沈萌也对蓝鲸产经记者坦言,大幅削减融资额在境外资源市场并不少见,由于公司会凭证市场转变和投资者需求调整融资设计,事着实境外上市并不是黄袍加身,只是一种融资方式。

此前,同程艺龙在聆讯后更新招股说明书称,住手2018年6月30日,同程及艺龙合并后总体收入到达28.3亿元,同期总计实现盈利8.45亿元,已跨越2017年整年盈利,若是没有意外,将成为2018年以来少数以盈利状态登录港股的企业。

从招股书来看,同程艺龙在2018年上半年业绩显示优越,流动资产较为足够。2017年,在同程和艺龙合并之前,同程在线营业盈利4.91亿元,艺龙盈利1.94亿元。毛利方面,2015-2017年,艺龙毛利由3.86亿元增至17.07亿元,毛利率由37.7%提升至67.8%;同程在线营业毛利由3.52亿元增至18.49亿元,毛利率由60.6%提至68.3%。同时,谋划流动发生的现金流量净额跨越23亿元。

业内人士向蓝鲸产经记者示意,既然短期内资金足够,那么较小的召募额可能对同程艺龙来说更为平安。

2018年以来,虽然OTA受益于出境游人数激增,但其市场环境并不乐观。先是捆绑销售、退改签用度高企等问题受到质疑,再是航空公司提直降代、旅店团体收紧OTA报价,导致海内OTA企业财报一片散乱,受到内外夹击的OTA企业压力不小。

一直保持盈利的OTA行业老大携程(NASDAQ:CTRP)在2018年第三季度泛起亏损,净利润-11.39亿元,而上年同期盈利为14.29亿元,这也是携程继2016年2季度以来首次泛起亏损。财报公然的第二天,携程股价马上遭到血洗,大跌19%。同在美股上市的途牛(NASDAQ:TOUR)自上市以来一直处于亏损状态,扭亏遥遥无期。

业内人士向蓝鲸产经记者示意,同程艺龙在行业环境不佳的当下仍然能保持盈利确实不易,但这一成就背后,划分控制同程艺龙24.92%和24.31%股份的腾讯和携劳不小,这也反射出背靠大树的两面性。

强势流量加持成为OTA占领市场捷径

虽然,同程艺龙在各大OTA企业中业绩显示抢眼,但上述知情人士对蓝鲸产经记者直言,2018年不少科技企业在港股上市后破发,同程艺龙也存在这样的担忧。至于一定要在这种情形下上市的缘故原由,对方示意,一是为了提升品牌美誉度,一是由于其他OTA企业都已实现资源化,上市是必行之路。

现在看来,市场对同程艺龙的业绩显示多为一定,质疑主要集中在内容板块较弱,营收主要来自交通住宿,缺少营业护城河,以及对“腾讯系”的依赖。

从同程艺龙的扭亏日期来看,2017年以来,微信九宫格流量盈利抓紧发作,同程艺龙以“火车票机票”和“旅店”入驻微信九宫格、小,来自腾讯平台的活跃用户从2017年的7960万增进到了2018年上半年的1.23亿和三季度的1.68亿。

业内人士以为,背靠腾讯,同程艺龙可以用更低廉的成本去触及到最为宽大的非一线都会群体,而该公司85%的用户来自非一线,在这小我私人群的旅游资源搜索中有着显著优势。

面临市场上忧郁的太过依赖腾讯的说法,上述知情人士对蓝鲸产经记者示意,同程艺龙在“腾讯系”的显示异常好,保持优越的增进态势一定就不会被取代,现阶段并不忧郁与腾讯关系生变。

其着实OTA行业,背靠BAT已经成为行业准则。2015年10月,“”的大股东百度,选择与携程举行股权置换,外面上携程接盘“”,但这也成为携程与百度确立联系的要害点。往后,百度对携程持股比例一度高达21.6%,远高于携程其他机构股东和小我私人。同时,携程在同程艺龙的持股,也使其与腾讯发生了亲热关系。

该业内人士告诉蓝鲸产经记者,携程能做到一家独大与其巧妙的资源密不能分,通过换股、投资等手段,获得了B、T的支持,也保障了其在市场生长的稳固性,实现延续盈利。

BAT的另外一家更是直接将原有的阿里旅行升级为飞猪,以、淘宝、天猫的流量来支持其迅速打开市场。公然数据显示,飞猪在2016年的生意额就已突破1000亿元。

而在各大OTA企业中,唯一没有选择站队的就是途牛,其选择了京东、海航。但从当前形势来看,京东和海航对途牛的引流力度一样平常。京东入股途牛后,后者获得京东旅行——度假频道网站和移动端的5年免佣金独家谋划权,直到2020年。但现在京东自行运营的京东旅游生长优越,到期后是否会与途牛续约存在诸大的未知因素。

电子商务研究中央生涯服务电商剖析师陈礼腾也对蓝鲸产经记者坦言,在没有大流量主支持的靠山下,途牛很难打败传统旅行社获客。而BAT作为各大OTA企业的主要流量泉源,是实在现稳固盈利的主要保障。(蓝鲸产经 李丹昱lidanyu@lanjinger.com)