【到哪找天使投资】485亿解禁“小非”乌云压顶,分众传媒这个冬天有点冷?

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  11月7日,立冬。然而,身为楼宇传媒龙头的(002027.SZ)或许早已感应冬天的寒意。

  停止现在,公司股价已从年内高点12.47元/股,跌至11月7日收盘价6.29元/股,跌幅靠近50%。刚公布不久的三季报,也曾引发公司股价大跌。

  不仅云云,还未从坑里爬起来的分众传媒,现在又陷入了另一场“内忧外祸”。

  城门之外,行业新进挑战者新潮传媒正在吆喝着“打一场千亿级群架”;城门之内,77.13亿股的限售股或将在2019年元旦来临之时解禁。

  根据11月7日收盘价盘算,分众传媒这部门解禁市值约485亿元,据Wind数据统计,96%的A股公司的市值都达不到这个数字。

  幸亏,它已经喊来了共克时艰。至于事实能起多大作用,只有以观后效。

  股价大跌,也站在了半山腰

  分众传媒确立于2003年,于2005年上岸美国纳斯达克。在2011年遭遇了做空之后没多久启动私有化,2015年12月借壳“”乐成回归A股。

  回A之后,分众传媒仍然以业绩的高速增进回报着资源市场投资者。然而,2018年三季报业绩却让投资者犹如惊弓之鸟,讲述密布之后公司股价泛起下挫。

  10月29日晚间,分众传媒公布2018年三季报。第二天开盘,公司股价大跌甚至一度触及跌停,收盘价跌幅8.58%,股价创出阶段新低。

  分众传媒的投资者们最先在网络上示意惊奇和担忧。只管数据显示今年第三季度,分众传媒营收、净利润仍然还在同比增进,然则增速有所放缓。

  与此同时,投资者发现营业还在迅速扩张的分众传媒还面临着财政方面压力,一方面谋划流动发生的现金流量净额同比泛起显著下降,另一方面公司应收票据及应收账款也泛起大幅增添。

  对于应收票据及应收账款较年头大幅增添,分众传媒注释称,受宏观经济形势影响,焦点客户回款周期普遍放慢。

  此外,投资者还发现分众传媒的前十大流通股东中,三季度共有5家股东减持。

  事实上,对于分众传媒而言,上述5家流通股东在三季度的减持,相对于年底的大额解禁而言还只是小巫见大巫。

  Wind数据显示,2018年12月29日,分众传媒将迎来77.13亿股限售股解禁,规模跨越现有69.65亿股流通股,是今年A股第一大解禁股。

  以11月7日6.29元/股的收盘价盘算,分众传媒年底限售股的解禁市值约为485亿元。Wind数据显示,停止11月7日收盘,在A股3500多只股票中,仅有136只个股的总市值在485亿元以上。

  9月中旬,因提供担保的信托贷款违约,浙江省高院将团体所持分众传媒的约6600万股举行司法拍卖。经由47轮竞价,最终由名为“泊通量化2号私募投资基金”(下称“泊通量化2号”)的用户,以4.51亿元的价钱乐成竞得。

  简朴盘算,泊通量化2号拍下的上述分众传媒股权及盈利,成本在6.75元/股左右。现在看来,刚拍下来的泊通量化2号已经泛起浮亏。

  然而,(微信公号:ymcj8686)就竞拍一事,致电了泊通投资总司理卢洋。卢洋谈到竞拍分众传媒限售股的缘故原由,“我们竞拍分众传媒是从基本面和订价的视角去做的,以为分众传媒是一家好公司。这次竞拍成本价在6.75元/股,这是分众传媒今年从来没有泛起过的价钱。”

  事实上,论浮亏的话,要数马云的更冤枉。

  2018年7月18日,阿里巴巴宣布破费150亿元人民币战略入股分众传媒,收购后者10.33%的股份。简朴盘算便能得知,阿里巴巴这笔投资已经亏损50多亿元,浮亏跨越30%。也就是说,马云也站在了山腰上。

  介入私有化的老股东曾“清仓式”减持

  “有人辞官归家园,有人星夜赶科场”。多空双方对于分众传媒今年年底巨额限售股解禁,已经显示出玄妙态度。究竟,天底下没有无缘无故的爱和恨。

  、、和凯雷资源等旗下的境外机构,是推动分众传媒私有化的肱骨之臣,但在回A之后却挥一挥衣袖不带走一片云彩。

  2005年,确立仅两年的分众传媒上岸纳斯达克,被称为“中国传媒第一股”。10年后,2015年9月,分众传媒借壳七喜控股回A上市的预案披露,生意对价逾400亿元。

  巨额定增,也带来了天量解禁。在今后的很长一段时间里,解禁和减持两个词似乎成了分众传媒的牢固搭配。分众传媒一度被称为“减持王”。

  重组预案显示,七喜控股拟以10.46元/股的价钱向控制的Media Management(HK)、中信资源的Power Star(HK)、复星国际旗下的Glossy City(HK)、方源资源的Gio2(HK)和凯雷资源旗下的Giovanna(HK)等43家境内外生意对方刊行38.14亿股股份。

  2015年12月,分众传媒最终的重组方案显示,上述机构排列上市公司二三四五大股东,持股占比划分为9.13%、8.09%、7.85%和7.85%。

  介入分众传媒借壳的7家境外机构股份限售时间为12个月。2016年12月29日,分众传媒迎来第一批限售股解禁潮。中信资源、复星国际等在内的7家境外股东持有34.75%分众传媒股权、合计30.4亿股解禁,但在半年内基本“按兵不动”。

  2017年4月17日,分众传媒迎来第二批限售股解禁。这部门限售股是1年前分众传媒借壳上市后,首次定增(用以投资影视)的产物。定增工具为、国华人寿保险、诺安基金和博时基金等7家机构,共持有5.78%分众传媒股权、合计5.05亿股。

  与此同时,第一批解禁名单中的中信资源、复星国际等老同伙们最先摩拳擦掌。分众传媒的股价已较借壳上市时上涨逾3倍。

  2017年6月16日,分众传媒第二大股东Power Star和第五大股东Gio2(HK)抛出“清仓式减持”设计,划分拟减持不跨越7.41%股份、6.77%股份。分众传媒股价受此影响承压,6月19日开盘即封死跌停板,市值一日蒸发逾百亿元。

  不到半个月后,分众传媒通告称,公司第四大股东Giovanna(HK)此前通过大宗生意方式,减持公司股份2.1亿股,占总股本2.4%。

  数据显示,2017年,分众传媒4名境外股东累计减持49次,减持总额达151.9亿元。分众传媒因此被称为2017年A股“减持王”。

  停止2018年中报,中信资源持股比例降至2.77%;复星国际持股比例为2.52%;方源资源持股比例仅剩1.68%;凯雷资源持股占比降至1.03%。

  被“关”多年的机构将若何选择?

  随着私有化财团的陆续退场,年底解禁在即的36家机构或成为压在分众传媒胸口的一块巨石。

  分众传媒年底解禁的限售股占总股本的52.55%,其中借壳七喜控股时介入定增的36家机构占29.2%,旗下的Media Management(HK)占23.3%。这些限售股锁定期为3年,2018年12月29日解禁。

  上述36家机构中包罗(600016.SH)旗下控股的上海鸿黔投资、“中植系”旗下投资机构珠海融悟、(601108.SH)控股的上海筝菁投资和贝因美团体等。

  需要注重的是,这些机构投资者多数在上市公司并购重组、定增融资的壮盛时期,正值股灾后股价低位进入的,而且持股比例多数在4%以下。

  若解禁后这30多家机构都争相离场,分众传媒又能否兜得住这近500亿元的解禁市值呢?眼看着中信资源、复星国际等财团都已悉数“退场”,被多“关”了两年的这36家机构在解禁后又将作何选择,成为众人关注的焦点。

  在这种情形下,为提振投资者信心,分众传媒曾在今年4月份公布过一份不跨越30亿元的巨额回购方案。2018年11月3日,分众传媒披露的最新情形显示,停止2018年10月末,公司累计回购股份数目约为4979.8万股,其中最高成交价为8.64元/股,最低成交价为7.16元/股,合计支付的总金额为4亿元人民币(不含生意用度)。

  9月中旬,北京一位证券剖析师对野马财经(微信公号:ymcj8686)剖析称,“在2018年底的定增解禁股里,分众传媒的解禁市值算是很高的了。解禁后,市场能否接得住这么大的盘子,是投资者们普遍担忧的一点。”

  “年底的市场行情若何,也是影响投资情绪的主要缘故原由之一。行情欠好的时刻,人人一定都想着抢跑。同时,大股东、高管的减持行为也会造成公司股价大幅颠簸。”上述剖析师弥补道。

  凭证分众传媒前两轮限售股解禁与股价走势的关系图来看,解禁带来的影响更多在短期。现在江南春的小同伴马云携“阿里系”前来驰援,事态可能也会有所缓和。

  马云、会是江南春的“至尊宝”吗?

  在“阿里系”拟投入约150亿元,战略入股分众传媒及其控股方交割完成后,“阿里系”将持有上市公司10.3%的股份,成为仅次南春的第二大股东。

  有人剖析“阿里系”突然高调进场,一举拿下分众传媒二当家之位的行动,除了战略投资外,尚有马云帮自己浙江老乡江南春“站岗”缓解股价压力的意图。

  对此,野马财经(微信公号:ymcj8686)联系分众传媒证券事务部,询问此举是否为年底解禁提前做准备。对方示意“一切以通告为准”。

  野马财经(微信公号:ymcj8686)通过梳理分众传媒首创人江南春与“阿里系”掌门人马云、分众前董事局团结主席兼总裁虞锋之间的玄妙关系,发现马云携“阿里系”及入局,或许早有眉目。

  建立于2003年的分众传媒,在打败了云锋基金首创人虞锋的之后,2005年顶着“中国传媒第一股”的光环在美国纳斯达克上市。这些年通过高抬高打的“圈地运动”,分众传媒成为楼宇传媒行业公认的龙头。

  电梯广告是一个只要有楼宇,便能够开拓一片疆土的生意。市场没有永远的寡头。

  后起之秀新潮传媒自2017年获得融资后,最先不停对分众传媒提议挑战。今年4月份,新潮传媒更是直接喊话分众暮年迈要打“一场千亿级群架”。

  在资源笼罩率上,新潮传媒这位不速之客已经对分众传媒的龙头职位发生了威胁。

  显然,“阿里系”的入股并非有时,至少对提高分众传媒行业竞争力是有利益的。分众传媒在通告中称,后期公司将“借助阿里巴巴壮大的新零售基础设施和大数据剖析的能力,进一步提升公司的焦点竞争力”。

  历年年报显示,2015年以来分众传媒的前五大客户中,阿里巴巴延续3年都是孝顺最多的那一个。

  从私人关系来讲,分众传媒与“阿里系”的关系都纷歧般。市场上撒播最多的说法即是,“江南春是马云的迷弟”。江南春曾直言不讳地夸奖“马云的战略头脑是全球最顶尖的”。

  现在,“阿里系”照样也没能抵得太过众传媒股价的下跌,首富的投资也泛起大额亏损。