产品期货入门知识以外汇期货的产生

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所属分类:金融投资
摘要

第二次世界大战行将结束的1944年,西方主要工业化国家首脑在美国的布雷顿森林召开会议,创建了国际货币基金组织。依据《布雷顿森林协议》,每1USD币值等于1/35金衡盎司黄金含量,并规定各国的中央银行将本国的货币汇率与USD含金量挂钩,将汇率

第二次世界大战行将结束的1944年,西方主要工业化国家首脑在美国的布雷顿森林召开会议,创建了国际货币基金组织。依据《布雷顿森林协议》,每1USD币值等于1/35金衡盎司黄金含量,并规定各国的中央银行将本国的货币汇率与USD含金量挂钩,将汇率波动范围限制在上下1%之内,这就是所谓的固定汇率制。

固定汇率制对战后世界经济的进步,尤其是对西欧各国经济的复兴和国际货币金融秩序的相对稳定都起到了要紧有哪些用途。因为汇率波动极为有限,各经济主体的外汇风险自然有限,从而对外汇避险工具的需要自然也不大。

然而进入20世纪60年代,伴随美国经济实力的相对降低和国际收入支出逆差日益增大,与欧洲经济恢复和实力相对增强,固定汇率规范开始发生动摇,联邦德国等欧洲先进工业国家积累很多的USD外汇,因为害怕美国没办法达成自由兑换的承诺,纷纷向美国挤兑黄金,导致美国黄金储备急剧降低。

为挽救此局面,美国政府不能不于1971年中秋节宣布实行“新经济政策”,停止其对外国政府和中央银行履行USD兑黄金的义务。当年年底,“十国集团”在美国签订《史密森协议》,宣布USD对黄金贬值7.89%,且汇率波动范围限制扩大到2.25%。

但,此举仍没办法阻挡USD危机的继续发生与进一步加剧,拖至1973年2月,美国政府不能不宣布USD再一次贬值10%,引发各国政府纷纷宣布其货币与USD脱钩。布雷顿森林体系就此崩溃,浮动汇率制从此取代固定汇率制。

芝加哥商业交易平台(CME)一直关注着货币市场,由于一旦布雷顿森林体系破产,浮动汇率制势必给期货市场带来新的机会。CME董事长梅拉梅德在1971年专程拜访诺贝尔经济学奖得主弗里德曼博士。

弗里德曼博士很同意当布雷顿森林体系破产时推出外汇期货,并于当年12月写下了题为《货币需要期货市场》的论文,很大地激励了CME开设外汇期货的决心和信心。CME随即着手组建国际货币市场分部(IMM),并于1972年5月16日正式推出英镑、加拿大元、德国马克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉七种外汇期货合约买卖。

  IMM推出外汇期货,可谓是生逢其时,随后产生的经济动荡与布雷顿森林体系的正式崩溃,使外汇期货在市场上非常快站稳了脚跟。

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